**长江有色：2日氧化铝期价大跌2.35% 现货市场成交冷清**

1月2日，氧化铝期货市场迎来了一次显著的波动。根据长江有色网的最新数据，氧化铝期货价格大幅下跌2.35%，这一变动迅速引起了市场的广泛关注。截至当日15:00收盘，氧化铝主力月2502合约报价为4700元，较前一日收盘价下跌了113元。此次下跌不仅体现在主力合约上，整体市场的交易氛围也显得尤为冷清，成交量较前一交易日大幅减少了60,620手，跌幅达到了25.5%。

与此同时，持仓量也呈现出下滑趋势，减少了14,963手，跌幅4.08%。这一系列数据清晰地反映出，投资者在面对当前市场不确定性时的谨慎态度。市场参与者的观望情绪浓厚，导致交易活跃度显著降低。

现货市场方面，同样呈现出稳中有跌的态势。华南地区的氧化铝价格维持在每吨5700-5750元之间，较前一交易日下跌了10元。华东地区的价格区间为每吨5700-5740元，下跌了20元。西南地区和西北地区则分别维持在每吨5730-5770元和5715-5755元之间，其中西北地区下跌了70元。现货价格的普遍下滑，进一步加剧了市场的悲观预期。

分析此次价格下跌的原因，不难发现，供应端和需求端的变化起到了关键作用。一方面，尽管铝土矿供应短期内难以大幅增加，但国内部分氧化铝企业有复产迹象，这使得市场供应预期有所变化。然而，氧化铝产能依然受限，加之上海期货交易所氧化铝库存持续减少，供应压力进一步加剧。

另一方面，下游电解铝行业多数已进入年终结算阶段，加工企业主要依靠现有库存运营，这导致了对氧化铝的采购需求大幅下降。市场内仅存零星交易，现货价格因此出现松动迹象，部分区域的价格下调幅度有所增加。

元旦假期期间，全球多数市场休市，信息面缺乏亮点，这也使得氧化铝价格维持窄幅波动。随着美国当选总统即将履职，市场交易氛围愈发谨慎，美元走强趋势渐明，金属市场整体承压。这些因素相互交织，共同导致了氧化铝期货和现货市场的波动。

从技术面来看，氧化铝价格的下方支撑位和上方压力位也成为市场关注的焦点。短期内，市场预计将维持震荡运行的格局，且存在一定的看涨预期。然而，由于现货市场交易愈发清淡，现货价格面临下调预期，这对期价走势产生了一定拖累。

值得注意的是，尽管供应端整体呈现偏紧态势，但电解铝产能投放的具体时间尚未确定，需求方持观望态度，这进一步加剧了市场的不确定性。此外，氧化铝企业利润高位，而电解铝企业的利润却转为负值，这可能限制氧化铝价格的进一步上涨空间。

展望后市，氧化铝期货仍处于强现实与弱预期的博弈之下。宏观方面，特朗普即将正式就任美国总统，其经济政策的推行将对汇率及市场对于大类资产的选择产生影响，进而对铝产业链产生利空影响，拖累国内铝价。美联储后续的降息路径以及国内宏观利多政策的出台及落地，也将对宏观情绪产生进一步影响。

基本面上，2025年一季度将有大量氧化铝产能待释放，但其产能释放速度仍取决于几内亚矿石发运状况以及成本的动态变化。需求端方面，尽管存在刚需支撑以及补库和年前备货的需求，但整体而言，氧化铝供需偏紧的格局预计将较前期有所缓解，但仍难转向宽松状态。

综合来看，当前氧化铝市场面临着诸多不确定因素，投资者应保持谨慎观望态度，等待市场进一步明朗。在操作上，建议以刚需采购为主，避免盲目跟风。同时，密切关注现货价格的指引以及宏观政策的变化，以便及时调整投资策略。

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